Aurore Lalucq 🇪🇺 @AuroreLalucq@respublicae.eu

Malheureusement cette intervention fut surtout l'occasion d'un énième exercice d'autosatisfaction de la Commissaire. Les lecteurs de mes posts savent que l'outrance et la critique facile des institutions européennes sont loin de constituer ma ligne.

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Cette semaine, Mairead McGuinness, a déclaré que l'Union européenne devait tirer les conséquences qui s'imposent dans le domaine réglementaire bancaire suite aux récentes faillites américaines, devant le Parlement européen. Thread👇

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RT @WendellPierce: A man of great strength and grace. As talented a musician as he was an actor. The epitome of class. An sudden unexpected sharp painful grief for our artistic family. An unimaginable suffering for his personal family and loved ones. Godspeed my friend. You made your mark here. RIP

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Mais… il fallait écouter les matinales : « il n’y a pas de crise politique ».
RT @BFMTV: Motion de censure: Maud Bregeon (@MaudBregeon) appelle les députés à ne pas "rajouter de la crise à la crise"

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@ptcherneva 👏

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Le ministre du coaching en bien-être et confiance en soi :

« Leçon 1 : les bienfaits de l’auto-satisfaction ».
RT @BFMTV: Olivier Dussopt (@olivierdussopt) sur la réforme des retraites: "Cela n'est pas un échec"

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Le 49.3 donc.
Un passage en force, le signe d’une grande faiblesse… et une démocratie un peu plus abîmée.

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"il y a un autre élément qui joue un rôle déstabilisateur et qui a été sous-estimé : la brutalité du
durcissement de politique monétaire qui a vu la fin de l’argent gratuit."

https://www.liberation.fr/international/europe/faillite-de-la-sillicon-valley-bank-cette-crise-montre-une-capacite-dapprentissage-limite-20230314_JK6GSCLEWZELBP37GZII4PLMYI/

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En économie - pour ne pas dire "mutualisation des pertes et privatisation des profits"... car c'est tout à fait vulgaire, n'est ce pas ? ;) - nous parlons d'aléa moral.

Et oui, c'est un sujet.
RT @dazjdm: Les marchés boursiers c’est quand meme marrant : les gains profitent à quelques-uns mais les pertes sont partagées avec le reste du monde, c’est pratique

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RT @AgencEurope: 🎙 Interview FISCALITÉ: « La taxation des ultra-riches est un enjeu démocratique », estime @AuroreLalucq
▶️ une interview par @AnneDmn
https://agenceurope.eu/fr/bulletin/article/13142/26

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6. Le tabou? L'aléa moral. S'il faut évidemment intervenir massivement (plus le choix), entendre Larry Summers dire hier que l'heure n'est pas à disserter sur l'aléa moral... certes... mais ce n'est jamais l'heure. Et ce n'est pas admissible.

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018318325739521

5. L'ironie?
Une banque crypto (Signature) aura donc été sauvée par les institutions publiques avec l'argent des contribuables.

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018315935076352

3. Il nous faudra réfléchir au seuil systémique.

4. Les inconnues?
- L'état des banques régionales américaines...
- La réaction côté européen en cas de forte houle sur les banques européennes (ce point sera essentiel à mon sens).

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018313301045253

Une chose est certaine le resserrement de la politique monétaire ne pourra plus se faire dans les mêmes conditions.

2. Au lieu d'assener des "calm down",il serait plus utile que Bruno Le Maire défende à l'échelon européen la pleine application des recommendations issues de Bâle

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018310889324545

Quelles leçons peut-on tirer à ce stade (avec les informations dont nous disposons) :
1. Beaucoup de mes collègues ont crié ces derniers mois à l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur la croissance économique, j'y ai toujours plutôt vu un risque pour la stabilité financière

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018308343386112

Par ailleurs, un "détail" : nous n'avons toujours pas pleinement mis en oeuvre les recommandations du comité de Bâle. Rappelons qu'en novembre 2022, Andrea Enria du board de la BCE avait alerté et exprimé son inquiétude à la Commission et aux législateurs de dévier de Bâle.

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018305793236994

Une contagion est-elle possible? Elle a déjà eu lieu. Si les banques européennes ne sont pas les banques américaines, elles doivent néanmoins elles-aussi faire face au changement de stratégie qu'implique la hausse des taux et la décote de leur portefeuille obligataire.

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018303561879554

Les ingrédients d'une crise étaient réunis : un secteur à la mode (cryptos et Tech) en perte de souffle, de la dérèglementation, un management douteux, des institutions fragiles car concentrées sur un secteur précis et un changement d'environnement macro (ici le monétaire)

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018301225648128

L’intervention rapide et massive des autorités américaines illustre le caractère sérieux de la situation. Elle prouve aussi que avons tiré une partie (mais malheureusement, une partie seulement) des leçons de la crise de 2008.

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018299040329728

Petit thread : Les faillites bancaires (ou de caisses d'épargne) aux États-Unis ne sont jamais à prendre à la légère (rappelons les Savings and Loan ou encore les faillites des caisses d'épargne spécialisées dans les prêts dits "alternatifs" - comprendre pourris - en 2007...).

🐦🔗: https://n.respublicae.eu/AuroreLalucq/status/1636018296465117191